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国君农业:政策如何应对猪价 管用吗?

  从历史角度来看,一系列政府动作能在一定程度上对猪价产生影响,但其效果并不太显著。如今的供给缺口难以通过政策刺激而在短期内得到弥补,猪价仍将上涨。

  猪周期催生政策调控。为了保持生猪价格的稳定,促进生猪产业的健康、持续发展以及经济生活的稳定,国家往往会通过短期和中长期政策来引导猪产业。我们回顾了从2007年开始政府稳定猪价的相关政策,从效果上看我们认为市场供需关系受政策影响的抑制作用效果并不太显著,支撑猪价上涨的根基难以动摇,猪价还面临着较大上升空间。推荐:正邦科技、天邦股份、温氏股份、新希望、大北农等;产业链推荐标的:圣农发展、海大集团等。

  短期政策难以触及痛点。国家于2009年出台了《防止生猪价格过度下跌调控预案(暂行)》,第一次引入了短期调控手段即通过收储和投放储蓄肉行为直接控制短期供应量。随后于2011年发布《国务院办公厅关于促进生猪生产平稳健康持续发展防止市场供应和价格大幅波动的通知》,并在2015年对此进行再次调整。这些规定划定了价格警戒线,在猪价超过警戒线时政府将出面,通过收储或投放的方式,直接对市场上的猪肉供应量进行对应的调整。此类短期调控政策能够在短期内调控价格,但其存在长期无效、易引起价格反弹的弊端;甚至抛储等行为类似于向市场表明供应缺口极大,进而导致养户压栏,短期供给甚至有可能收缩,从而对猪价的抑制效果有限。因其并未改变长期供求关系,只能短期内有一定效果。

  长期政策存在时滞、精确度欠佳。国家最先采取产业政策手段进行长期调控。分别于2007年颁布《国务院关于促进生猪生产发展稳定市场供应的意见》, 2012年发布《国务院办公厅关于促进生猪生产平稳健康持续发展防止市场供应和价格大幅波动的通知》。通过进行产业补贴、优惠的方式作用于生猪生产方面,刺激生猪产能扩张,增加供给从而抑制猪价的上涨。然而长期产业政策的弊端在于见效时间长、易产生时滞使得政策效果欠佳。

  供需关系短期难改变,猪价上涨根基还在。从历史角度来看,短期政策倾向于弥补产需缺口,长期产业政策在长期内能够取得扩张产能的作用。而这是一轮非典型猪周期,非洲猪瘟的出现加速了产能去化过程。非洲猪瘟的出现,给企业的生产经营提出了更高的防疫要求和更多的资金投入,使得各养殖场补栏速度减慢,产能恢复受阻;而对于散户来说,由于疫病的高传染率和死亡率,养殖户信心极低。在这种情况下,由于产能扩张门槛升高,长期产业政策对产能扩张的刺激作用将大打折扣。

  从2007年开始,我国已经历了三轮完整的猪周期,目前已经进入第四轮猪周期。为了保持生猪价格的稳定,促进生猪产业的健康、持续发展,国家从2007年开始陆续出台了一系列生猪价格调控政策。2007年7月30日,国务院颁发《国务院关于促进生猪生产发展稳定市场供应的意见》以抑制当时由于供应量减少而导致的猪价过度上涨问题。

  在中央的指导下,全国各地开始了对猪场的补贴。2007年8月16日,海南省被列入财政补贴对象的能繁母猪数量为36万头,分布在省内19个市县(区),按照财政部下达的982万元能繁母猪补贴资金,配套省级财政负担资金416.54万元,并将补贴资金及时拨付市县财政局。2007年12月,重庆市除对11个生猪调出大县进行奖励外,对全市56万多户养殖户(场)存栏的121.34万头母猪全部完成补贴。对能繁母猪投保的保费,由中央财政承担50%、市财政承担20%、区县财政承担10%、养殖户(场)负担20%。同时,再安排300万元支持7个重点种猪场引种。

  然而,由于产业政策属于间接性调控工具,存在见效时间慢,时滞长等问题,因此并未快速地使猪价降温,高猪价一直持续到2008年的上半年。而因为时滞的存在,生猪产能扩张滞后,叠加正常的周期价格回落,加剧了后两年猪价的萎靡,国家在2009年取消了当年的能繁母猪补贴,并出台了《防止生猪价格过度下跌调控预案(暂行)》。该调控预案主要依据猪粮比价,同时参考仔猪与白条肉价格之比,生猪和能繁母猪存栏情况,并综合考虑生猪生产成本、市场需求变化等因素,来适时调整预警指标和具体标准。当猪粮比价位于非正常区间内时,中央将采取增加国家储备,同时配合发布预警信息、调节进出口和调整政府补贴等措施来防止生猪价格过度下跌。

  在持续低价所导致产能大量去化的背景下,2011年猪周期再次开启。除了对2007年调控所用的产业政策进行升级外,中央在《09预案》的基础上引入了直接调控手段,通过直接调节市场供求量的方式来调控猪价。

  在对《09预案》进行修改和完善的基础上,国家发改委、财政部、农业部、商务部、工商行政管理总局和质量检验检疫总局等六部门联合制定并发布了《缓解生猪市场价格周期性波动调控预案》。该预案于2012年5月发布并实施,《09预案》同时废止。与《09预案》相比,新预案不仅将防止生猪价过度下跌作为调控目标,同时将防止生猪价格过度上涨也作为调控目标,即新预案保两头,既保护养殖户的利益,也保护城市低收入群体和城市居民利益。

  同时,中央对产业政策也进行了升级强化。2011年7月27日国务院发布《国务院办公厅关于促进生猪生产平稳健康持续发展防止市场供应和价格大幅波动的通知》。在2007年的政策基础上加强了对产业政策的运用,加大了对产业政策的扶持力度,提高了部分补贴的额度。间接调控手段的升级加上直接调控手段的加入,使得各地在政策的引导下开始采用各种手段灵活调控猪价。

  随着产业发展和市场环境的不断变化,调控手段也在不断进行调整,调控力度有放缓趋势。2015年11月8日《缓解生猪市场价格周期性波动调控预案》进行了新的调整:一是调整了全国平均生猪生产盈亏平衡点对应的猪粮比价设置。采取区间设置,根据近几年生产和市场数据测算,确定全国平均生猪生产盈亏平衡点对应的猪粮比价合理区间为5.5∶1—5.8∶1。二是根据盈亏平衡点调整,相应调整了预警区域设置。原预案设定蓝色预警区域是指猪粮比价在8.5∶1—9∶1或6∶1—5.5∶1,新预案将其调整为8.5∶1—9∶1或5.5∶1—5∶1。三是完善了响应机制设置。为更大程度发挥市场机制作用,适当提高了储备吞吐措施启动门槛,当猪粮比价进入蓝色预警区域时,不启动中央冻猪肉储备投放或收储措施,进入黄色预警区域一段时间后,才启动中央储备冻猪肉投放或收储措施。

  同时,在2016年新一轮猪价调控中,政府对直接调控手段的运用更为灵活。2016年4月11日,辽宁大连开始投放储备肉,投放量总计1000吨。4月23日~5月22日,陕西西安投放共计800吨冷冻猪肉储备。4月23日~5月6日,甘肃省商务厅向全省投放1400吨储备冻猪肉。5月5日~7月4日,北京市启动政府储备冻猪肉投放调控期61天,每日投放50吨政府储备冻猪肉,累计投放3050吨。多地集中开展储备肉的投放以弥补市场上的供给缺口。

  然而,直接调控手段的效果和特点与间接调控手段相反。直接调控手段直接作用于市场供给量的调节,能够迅速见效,调控价格。但是,长期来看,这种调控方式并未改变造成猪价高涨的根基,即不能改善长期供给环境,对稳定周期并不能起到太大的作用。多地的实施效果也显示,这种调控手段仅能在几日内对猪价起到抑制作用,极易引起价格反弹,作用效果不持久。

  目前周期反转已在路上,从我们回顾历史政策演变,我们认为市场供需关系受政策影响的抑制作用效果并不完全显著,支撑猪价上涨的根基难以动摇,猪价还面临着较大上升空间。三级支撑猪价拐点到来:3-5月,集中出栏效应,适重猪源稀缺驱动,5-8月季节上涨规律驱动,8月后,受去年四季度以来的母猪去化驱动,全面上涨到来,布局2019金猪大年。

  在短期储备肉投放方面,由于储备肉库存有限,并且此调控手段本身所具有的不持久、对长期无效的缺陷,因此也难以改变目前供求现状,甚至抛储的行为类似于向市场表明供应缺口极大,而全市场处于缺肉状态导致养户压栏,短期供给甚至有可能收缩,从而对猪价的抑制效果有限。

  从中期来看此次周期和前期周期有所不同,这是一轮非典型猪周期,非洲猪瘟的出现加速了产能去化过程。非洲猪瘟的出现,给企业的生产经营提出了更高的防疫要求和更多的资金投入,使得各养殖场补栏速度减慢,产能恢复受阻;而对于散户来说,由于疫病的高传染率和死亡率,养殖户信心极低。在这种情况下,由于产能扩张门槛升高,长期产业政策对产能扩张的刺激作用将大打折扣。

  推荐标的:、、、、牧原股份、、瑞普生物、禾丰牧业等;产业链推荐标的:、等。

  上周SW农林牧渔指数下跌7.44%至3249.60,成交额为1051.99亿元。上周上证指数下跌2.45%至2,827.80,两市共成交16,955.23亿元。同时农林牧渔行业相对上证指数超额收益为-4.99%。

  天康生物:天康生物股份有限公司(以下简称“公司”)因实施2018年度权益分派方案,根据《股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》及相关规定,公司可转换公司债券(债券简称:天康转债;债券代码:128030)于2019年5月29日起暂停转股。根据相关规定,天康转债将于本次权益分派股权登记日后的第一个交易日,即自2019年6月10日起恢复转股。

  从农业农村部发布的5月份蔬菜、瓜果、猪肉、鸡蛋等城乡居民主要菜篮子产品数据看,www.www66019.com!虽然价格有涨有跌,但总体上处于高位。瓜果价格近几日呈下跌趋势,基本符合季节性波动规律,后期将还将逐渐趋于回落。后期随气温普遍升高,各地时令瓜果如西瓜、甜瓜、桃、杏、樱桃等上市量逐渐加大,水果市场供应偏紧的局面将逐渐好转,部分水果价格将趋于下降。我们预计19年5月蔬菜价格同比上升12%左右。

  生猪存栏方面,5月15日,农业农村部披露4月份生猪存栏信息显示,2019年4月生猪存栏量环比下降2.9%,同比下降20.8%。实际上,不仅是生猪存栏量,农业部数据显示,我国能繁母猪存栏同样出现同比大幅下降,4月相比上月下降2.5%,同比下降了22.3%。目前,受多方面因素影响,猪肉供应持续下滑,价格涨幅较快。

  生猪价格方面,生猪价格大幅上升至16.2元/千克,仔猪价格大幅上升至47.76元/千克,猪肉价格也随之上升至24.01元/千克,猪粮比上升至7.97。从目前生猪存栏情况来看,猪价反转确立。月份影响生猪价格走低的负面因素已经逐步减弱,两广疫情数增加及冻肉流入市场对猪价压制的时间缩短,此次两广疫情爆发后 1个月出现生猪价格见底反弹。而本身5-8月是行业季节性由景气度低点向景气度高点迈进的月份。我们认为,受非洲猪瘟的影响,生猪产能大幅下滑,生猪价格目前已经开始上涨,6-8月底生猪价格有望上涨超过30%。

  受短期供给上升叠加农忙时节补栏季节性偏弱的影响,毛鸡和鸡苗价大幅下滑。另外,饲料涨价、高温天气养殖密度下降等因素,加大了鸡苗跌价幅度。此次鸡苗价格大跌,市场补栏情绪也有所下降。行业内的强制换羽种鸡淘汰力度加快,种鸡乱象在一定程度上减少。上周毛鸡价高位回落至9.52元/公斤;鸡苗方面,由于鸡苗产量回落,鸡苗价格高位震荡,鸡苗价格大幅回落至6.88元/羽。由于毛鸡价格大幅下降,生猪价格上涨,鸡肉/猪肉比下跌至0。 59。

  2018/19年制糖期全国制糖生产已全部结束。截至2019年5月底,本制糖期全国共生产食糖1076.04万吨(上制糖期同期产糖1030.63万吨),比上制糖期同期多产糖45.41万吨,其中,产甘蔗糖944.5万吨(上制糖期同期产甘蔗糖915.66万吨);产甜菜糖131.54万吨(上制糖期同期产甜菜糖114.97万吨)。

  国际糖方面,全球担心印度食糖出口压力,印度和泰国近期干旱天气对下一年度产糖量影响,巴西2019/20年度糖醇比是影响当前市场波动的主要因素。上周11号原糖价回升至12.47美分/磅。国内糖价则继续低位震荡,柳州现货糖价维持在5280元/吨。

  根据5月USDA预测,将全球玉米消费量保持在114501万吨;全球玉米库存近期有所提高,全球玉米期末库存较上月上调548万吨至31471万吨,同比处于上升状态,同时全球玉米产量上调2640万吨至113378万吨,由于玉米期末库存、消费同步上调的影响,库存消费比略微下降到27.49%。我们认为,消费量较稳定,受生产量提高、库存量不断累积影响,整体价格遭遇下行压力,但随着后期库存的不断消耗,玉米价格曲线有望上扬。

  大豆方面,根据USDA最新预测,预测全球大豆消费量33542万吨,与上月相比略有下下降;同时,预测19年大豆产量35566万吨,预测全球大豆库存上调1413万吨至11318万吨,全球大豆压榨量为30820万吨,库存消费比调整至31.84%。

  饲料价格方面,受前期玉米和豆粕价格下滑的影响以及需求下滑的影响,上周猪配合饲料价回升至2.99元/公斤,肉鸡配合料回升至3.1元/公斤。

  上周海参价格上升到180元/kg,扇贝价格维持在8元/kg,鲍鱼价格维持在148元/kg。

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  面临房地产商场的新问题,www.901230.com,我国官方提出加速住宅准则改革和房地产长效机制建造。2018年7月31日,中央政治局会议更是着重,“坚决遏止房价上涨”。业界专家指出,跟着一系列长期性和基础性准则的真实落地,我国此次住宅准则改革的效应和影响将不亚于发动我国房地产商场“黄金十年”的1998年“房改”。包含土地、财税等一系列基础性准则的建造,意味着我国房地产商场从准则层面将真实走向完善。(完)